El BCE endurece su política monetaria: tipos al 2,25%, más inflación y menos crecimientoEl BCE endurece su política monetaria: tipos al 2,25%, más inflación y menos crecimientoEl BCE endurece su política monetaria: tipos al 2,25%, más inflación y menos crecimiento 

El Banco Central Europeo (BCE) ha puesto fin este jueves a casi tres años de estabilidad monetaria al aprobar una subida de 25 puntos básicos en sus tipos de interés oficiales, elevando el tipo director hasta el 2,25%. Se trata del primer incremento desde septiembre de 2023 y marca un cambio de rumbo en la estrategia del organismo presidido por Christine Lagarde. Con este movimiento, el BCE da por concluida la etapa de mantenimiento del denominado “tipo neutral”, que había permanecido inalterado durante dos años y nueve meses.

La decisión, ampliamente anticipada por los mercados y la mayoría de los analistas, responde al deterioro del escenario macroeconómico provocado por la escalada del conflicto en Oriente Medio. El encarecimiento del petróleo y el gas ha reactivado las presiones inflacionistas en la eurozona, elevando el IPC hasta el 3,2% en mayo tras cuatro meses consecutivos de avances y un incremento acumulado de 1,5 puntos porcentuales desde comienzos de año.

Más allá del impacto directo de la energía, el BCE observa una creciente transmisión de estos costes al resto de bienes y servicios, un fenómeno conocido como efectos de segunda vuelta. Ante el riesgo de que estas presiones sobre los precios se consoliden y se extiendan al conjunto de la economía, la institución ha optado por iniciar una nueva fase de endurecimiento monetario.

En su comunicado remitido este mediodía, la institución europea señala que el Consejo de Gobierno se ha comprometido a fijar su política monetaria de manera que asegure que la inflación se estabilice en su objetivo del 2% a medio plazo. En línea con este compromiso, el Consejo de Gobierno “ha decidido subir los tres tipos de interés oficiales del BCE en 25 puntos básicos. La guerra en Oriente Próximo está generando presiones inflacionistas y la decisión de aumentar los tipos de interés es adecuada en los diferentes escenarios que analizan la posible evolución de la perturbación y su impacto en las perspectivas a medio plazo para la zona del euro”.

En consecuencia, los tipos de interés aplicables a la facilidad de depósito, a las operaciones principales de financiación y a la facilidad marginal de crédito aumentarán hasta el 2,25%, el 2,40% y el 2,65%, respectivamente, con efectos a partir del 17 de junio de 2026.

Previsiones de inflación al alza y crecimiento económico a la baja

El escenario de referencia de las nuevas proyecciones de los expertos del Eurosistema prevé que “la inflación general se sitúe, en promedio, en el 3,0 % en 2026, el 2,3 % en 2027 y del 2,0 % en 2028. La inflación, excluidos la energía y los alimentos, se situaría en un promedio del 2,5% en 2026 y 2027, y del 2,2 % en 2028, en ese escenario. En comparación con el ejercicio de marzo, los expertos han revisado al alza las proyecciones de referencia para la inflación en 2026 y 2027 debido a una senda más elevada de los precios de la energía, que se espera que se transmita en