Michael Burry, “The Big Short”, aumenta su apuesta bajista contra MicronMichael Burry, “The Big Short”, aumenta su apuesta bajista contra MicronMichael Burry, “The Big Short”, aumenta su apuesta bajista contra Micron
Michael Burry, “The Big Short”, no se rinde con su apuesta bajista contra Micron Technolog como señalaba el pasado viernes en su canal de Substack, “Cassandra Unchained” anunciando una nueva venta de posiciones por 933.86 dólares según Mwangi Enos en The Street.
Burry también aumentó su posición corta en NVIDIA a 210.28 dólares, vendió más acciones de Caterpillar a 893.49 dólares, incrementó su posición en SOXX a 535.83 dólares y mantuvo posiciones cortas en Tesla y Palantir. Parece que el patrón es consistente, ya que no realiza recomendaciones de acciones aisladas, sino que se centra en el sector.
¿Qué argumenta Michael Burry?: la tesis de la demanda circular
El argumento bajista de Burry sobre los semiconductores, incluyendo Micron, va más allá de la valoración. Se trata de un argumento estructural sobre la naturaleza de la demanda actual de Inteligencia Artificial o IA.
En su publicación de Substack, afirmó que cree que gran parte de la demanda actual y futura no proviene de los clientes finales. En cambio, argumentó que la demanda se financia fuera del balance y no se divulga, y que los ingresos futuros se financian mayoritariamente mediante un sistema circular, citando el informe anual de 2026 del Banco de Pagos Internacionales como prueba.
Creo que el argumento del “círculo vicioso” es significativo y merece ser analizado. Si las grandes empresas tecnológicas se comprometen a realizar inversiones masivas en infraestructura, y estas inversiones generan las expectativas de ingresos por IA que justifican mayores gastos en infraestructura, el ciclo se retroalimenta hasta que deja de hacerlo.
Burry apuesta a que la demanda del cliente final necesaria para sostener el ciclo no se materializará a la escala que el mercado está descontando.
También afirmó que mantiene opciones de venta de Nvidia “en una cantidad considerable” y describió la posición en SOXX, junto con dichas opciones, como una “posición importante”.
Esto no parece una estrategia de cobertura. Más bien, se trata de una apuesta direccional y de alta convicción contra el sector de los semiconductores.
La extraordinaria historia fundamental de Micron contra la que apuesta Michael Burry
Mi análisis honesto de esta situación requiere considerar ambas perspectivas.
Los resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 de Micron, publicados el 24 de junio, fueron los más extraordinarios en la historia de la compañía:
Ingresos de 41.460 millones de dólares, frente a los 9.300 millones del mismo periodo del año anterior
Beneficio neto (GAAP) de 28.240 millones de dólares, o 24.67 dólares por acción diluida
Flujo de caja operativo de 25.390 millones de dólares, frente a los 11.900 millones del trimestre anterior y los 4.610 millones del mismo periodo del año anterior
Finalizó el tercer trimestre con 30.200 millones de dólares en efectivo, inversiones negociables y efectivo restringido
Para el cuarto trimestre
