Construyendo tu libertad financiera: Bonus WarrantsConstruyendo tu libertad financiera: Bonus WarrantsConstruyendo tu libertad financiera: Bonus Warrants
En este artículo damos un paso más y analizamos los Bonus Warrants, que se encuadran en la categoría de “Productos Cotizados de Inversión”.
Al igual que los Reverse Convertibles del último artículo, los Bonus Warrants no utilizan apalancamiento y ofrecen un reembolso predeterminado (nivel de Bonus) condicionado por una barrera de protección. Es más fácil entender el concepto con un ejemplo.
Digamos que un inversor se interesa por un Bonus Warrant con una fecha de vencimiento en 2 años sobre una acción ABC (con un precio actual de 10 €). Para simplificar el ejemplo, asumimos que en la fecha de emisión el Bonus Warrant cotiza en torno al precio del activo subyacente, es decir, 10 €. Imaginémonos que el Bonus Warrant tiene un Bonus de 13 € y una barrera en 8 €.
Caso 1: Si durante la vigencia del producto el subyacente no toca la barrera de los 8 € y al vencimiento se mantiene a 10 € (±0 %) (u otro precio superior a la barrera, pero inferior al Bonus), el Bonus Warrant le reembolsará al inversor 13 € (+30 %). Por lo que el producto proporciona un rendimiento superior al del subyacente.
Caso 2: Si al vencimiento el subyacente supera el nivel del Bonus y acaba en 15 € (+50 %), independientemente de si durante la vigencia se haya tocado la barrera o no, el producto reembolsará 15 € (+50 %). ¿Por qué el resultado es el mismo tanto si se ha tocado la barrera como si no?
– En caso de que toque la barrera, se renunciará al Bonus y el producto pasa a replicar uno a uno la evolución del subyacente.
– En caso de que no se toque la barrera, el Bonus de 13 € se seguirá otorgando y además se reembolsará la subida adicional del subyacente (de 13 € a 15 €).
En ambos casos, se reembolsa la misma cantidad.
Caso 3: Si durante la vida del producto el subyacente toca la barrera y acaba cotizando en 10 € (±0 %), el Bonus Warrant reembolsará 10 € (±0 %). A diferencia del caso 1, aunque el precio se haya recuperado después de tocar la barrera, el Bonus no se otorga, y el producto pasa a replicar uno a uno la evolución de la acción ABC.
Caso 4: Por último, si el subyacente cae por debajo de la barrera y acaba cotizando a un nivel inferior a la misma, digamos 7 € (-30 %), el producto replicará esa misma evolución.
Como vemos, el Bonus solo se reembolsa cuando el activo subyacente no toca la barrera durante su vida. Cuando el subyacente toca la barrera durante su vigencia, el producto renuncia al Bonus y pasa a replicar la evolución del subyacente.
Estos casos se pueden resumir con la siguiente imagen.
Si el interés está en vender el producto antes de la fecha de vencimiento, el nivel del Bonus no se otorgará ya que solo tiene efecto al vencimiento.
Lo interesante de este producto es que cada uno puede escoger entre distintas combinaciones de barreras y Bonus. Así es posible adaptarlos a los distintos perfiles de rentabilidad y riesgos buscados. Hay que entender que cuan
