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BBVA y la OPA sobre Banco Sabadell: Perspectivas y Declaraciones

El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, ha manifestado su optimismo respecto a la participación de los inversores institucionales en la oferta pública de adquisición (OPA) sobre Banco Sabadell. Con el plazo de aceptación finalizando esta semana, las declaraciones de Genç contrastan con las estimaciones de su homólogo en Banco Sabadell, César González-Bueno. Este artículo analiza las diferentes perspectivas sobre la OPA y su impacto en el mercado.

Confianza de BBVA en la Participación de Inversores Institucionales

Onur Genç ha expresado su confianza en que todos los inversores institucionales participarán plenamente en la OPA. Durante el ‘XVI Encuentro Financiero’, organizado por KPMG y Expansión, Genç afirmó: “Hemos tenido conversaciones con todos y cada uno de ellos (…) Todos ven el racional de esto”. Esta afirmación sugiere que BBVA ha estado en contacto directo con los inversores, lo que podría indicar un interés sólido en la oferta.

Sin embargo, esta visión optimista contrasta con la opinión de César González-Bueno, quien estima que solo la mitad de los inversores institucionales se sumarán a la OPA. Según él, dado que los institucionales representan el 30% del capital de Banco Sabadell, una participación del 15% o menos sería más realista.

Perspectivas de Participación de Inversores Minoristas

Genç también ha instado a los inversores minoristas a considerar las razones que llevan a los inversores profesionales a participar en la OPA. Les ha animado a unirse al canje, sugiriendo que la participación de los inversores minoristas podría ser crucial para el éxito de la oferta.

En cuanto a los inversores indexados, Genç ha señalado que su participación dependerá de las estimaciones de aceptación. Aseguró que todos ellos participarán con más de la mitad de su capital, lo que podría sumar un 40% de aceptación entre este grupo y los activos.

Datos Clave sobre la Participación de Inversores

BBVA estima que, además de los inversores institucionales, el casi 4% de David Martínez y la participación de los inversores minoristas contribuirán a la aceptación de la OPA. En particular, los minoristas que tienen sus acciones depositadas como custodio en BBVA, que constituyen un 2% del capital de Sabadell, ya han mostrado un interés significativo, con un 40% de ellos acudiendo al canje.

Esto representa un 0,8% del total del accionariado del banco catalán, lo que indica que hay un interés creciente entre los pequeños inversores por participar en la OPA.

Posibilidad de una Segunda OPA

En relación a una posible segunda OPA, Genç ha afirmado que BBVA no tiene intención de renunciar al requisito mínimo de aceptación del 50%. Aunque la entidad cuenta con el derecho legal para hacerlo, Genç ha dejado claro que se mantendrán firmes en este criterio.

Respecto al precio de una segunda OPA, Genç ha aclarado que sería el mismo que en la primera, citando el real decreto que regula las OPA en España. Esto desmiente las afirmaciones de Banco Sabadell, que sugieren que el precio debería ser igual o superior, indicando que esta interpretación no es correcta ni aceptable.

Transparencia y Regulación en el Proceso de OPA

Sobre la solicitud de Banco Sabadell a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para mayor transparencia, Genç ha manifestado el apoyo de BBVA a cualquier solicitud en ese sentido. Sin embargo, admitió no haber revisado a fondo dicha petición, lo que podría generar dudas sobre la transparencia del proceso.

La regulación de las OPA en España establece que el precio de una segunda OPA no puede ser inferior al pagado en los últimos 12 meses, lo que podría influir en la estrategia de BBVA en caso de que decidan proceder con una nueva oferta.

Conclusión: Un Futuro Incierto para la OPA de BBVA

La OPA de BBVA sobre Banco Sabadell se encuentra en un momento crítico, con diferentes perspectivas sobre la participación de inversores institucionales y minoristas. Mientras que Onur Genç muestra confianza en una amplia aceptación, César González-Bueno plantea dudas sobre la participación real de los inversores institucionales.

La posibilidad de una segunda OPA y la regulación que la rodea también son factores a considerar en este proceso. A medida que se acerca el final del plazo de aceptación, será fundamental observar cómo se desarrollan los acontecimientos y qué decisiones tomarán los inversores en este contexto.

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