JPMorgan: líder del sector bancario y apunta a un mejor comportamiento que el S&P 500JPMorgan: líder del sector bancario y apunta a un mejor comportamiento que el S&P 500JPMorgan: líder del sector bancario y apunta a un mejor comportamiento que el S&P 500
José Luis Cava centra su análisis en el sector bancario, al que considera uno de los grandes beneficiados del actual entorno económico. Para ello compara la evolución bursátil de JPMorgan con la del S&P 500 y destaca que el banco estadounidense ha superado una resistencia que había frenado su comportamiento relativo desde la crisis financiera de 2008. Tras corregir y confirmar esa antigua resistencia como soporte, interpreta que JPMorgan podría seguir comportándose mejor que el índice a medio y largo plazo.
Desde el punto de vista fundamental, subraya la fortaleza del banco por su elevada rentabilidad sobre el patrimonio de los accionistas ordinarios, superior a la de otros grandes competidores, así como por su programa de recompra de acciones de 50.000 millones de dólares y el aumento del dividendo trimestral. A su juicio, estos factores reflejan una entidad rentable, con exceso de capital y liquidez, favorecida además por un entorno de desregulación y mayor demanda de crédito en Estados Unidos.
No obstante, advierte de que la fuerte subida reciente ha dejado al valor en una situación de sobrecompra, por lo que considera más prudente esperar una corrección hacia zonas de soporte antes de iniciar compras. Explica que la dinámica del mercado suele provocar barridos de stops antes de reanudar la tendencia alcista.
El mismo planteamiento lo extiende al sector bancario europeo mediante un ETF que también presenta una tendencia alcista, aunque igualmente sobrecomprada. Entre sus principales posiciones destaca BBVA, al que considera otro candidato interesante para inversiones recurrentes, siempre que previamente corrija hasta niveles de soporte donde pueda aparecer una figura de agotamiento bajista que ofrezca una mejor oportunidad de entrada.
